2月17日，伦敦金属买卖所（LME）铜正在1。3万美元/吨下方高位震动，铝价则正在3000美元/吨附近盘桓。跟着国内冶炼厂的持续出货，上海、纽约、伦敦三地库存均进一步大幅环比添加，叠加春节期间国际市场交投清淡，整个有色金属市场维持震动偏弱走势。2月17日，LME铜库存最新添加7975吨，增幅3。91%，自1月9日以来，LME铜库存添加了跨越50%。库存充脚使得LME期铜现货月合约较三个月期铜合约贴水，二者的贴水一度处于每吨约111。50美元的一年高位。当前，全球三大金属买卖所持有的铜库存，自2003岁首年月以来初次冲破110万吨大关。而自1月初以来，全球买卖所铜库存已激增30万吨。此中，美国商品买卖所（CME）仓库的库存占了库存增加的大部门，该买卖所的铜库存从2025岁首年月的8。5万吨升至现在的53。6万吨。而伦敦金属买卖所（LME）和上海期货买卖所（SHFE）的仓库也正派历库存加快流入。上海期货买卖所（SHFE）的铜仓库，自1月初以来，大幅添加12。7万吨，升至27。24万吨。快速添加的铜库存，鞭策溢价大幅下滑，按照上海金属网的洋山铜溢价走势来看，上月触及每吨22美元的18个月低点。跟着对环节矿产的抢夺日趋激烈，且铜、锑、金、银等矿产物价钱高涨，全球地质勘查投资和采矿业固定资产投资也正在持续攀升。按照中国工程机械工业协会对挖掘机次要制制企业统计，2026年1月发卖各类挖掘机18708台，同比增加49。5%。此中：国内销量8723台（含电动挖掘机24台），同比增加61。4%；出口量9985台（含电动挖掘机11台），同比增加40。5%。汇丰研究最新演讲认为，正在采矿业上升周期及电气化的鞭策下，内地挖掘机品牌可进一步抢占市场份额，并扩大利润。该行预期2026年中国挖掘机的出口及国内销量将别离增加15%及6%，此中出口将由中东及非洲等地的采矿及基建需求所带动。虽然铜库存大幅添加，可是资金对于美元的担心仍将是将来鞭策有色行情的主要动力。美元本年已跌1。3%，盘桓正在四年低点。按照美银最新查询拜访，基金司理美元头寸降至2012年以来最负面程度，基金司理对美元的看空程度已达到十多年来的最高程度。正在不成预测的美国政策制定者给美元带来沉创之际，据美国银行上周五（2月13日）发布的最新查询拜访，基金司理的美元敞口已跌破客岁4月的低点，其美元头寸为至多2012年以来最负面程度。美元本年迄今对包罗欧元和英镑正在内的一篮子货泉下跌1。3%，叠加2025年9%的跌幅，目前盘桓正在四年低点附近。此外，资金持续流入新兴市场。对冲基金上周转为全球股票的净买方，这是三周以来初次，资金流入所有次要市场，但亚洲表示最为凸起。MSCI新兴市场指数本年以来上涨11%，而韩国分析股价指数（Kospi）已上涨逾30%。